Столетняя история рынка облигаций США сулит ’медведям’ проигрыш

Золотые ‘быки’ возвращаются на ожиданиях монетарных стимулов
10.12.2014
Москвичи скупают иномарки, спасая сбережения от девальвации
10.12.2014

Столетняя история рынка облигаций США сулит ’медведям’ проигрыш

уолл-стрит бык(Блумберг) — Если вас удивляет снижение доходности гособлигаций США, вы, наверное, не так давно занимаетесь рынком долга.

Доходность казначейских бондов с максимальным сроком обращения составляет менее половины средней ставки последних 50 лет в 6,8 процента. Несложно понять аналитиков, прогнозирующих ее рост на фоне готовящегося ужесточения монетарной политики Федеральной резервной системы после самой масштабной за 100- летнюю историю рынка программы стимулирования. При этом с точки зрения уровня ставок предыдущих 50 лет нынешняя доходность бондов соответствует норме.

Бывший заместитель председателя правления Aubrey G. Lanston & Co. Дэвид Джонс, ветеран рынка долга с 51-летним стажем, считает, что понятие слишком низкой доходности придумали трейдеры, управляющие и экономисты, чья карьера началась после гиперинфляции 1970-х и 1980-х годов, когда рост цен превышал 10 процентов. Сегодня, когда потребительские цены в США растут самыми медленными за 50 лет темпами, а глобальная экономика сбавляет обороты, рынок облигаций, возможно, возвращается в свое нормальное состояние.

«Все вернулось на круги своя, — сказал по телефону 1 декабря 76-летний Джонс. — Вместо того чтобы скорбеть о снижении ставок и надеяться на их возврат к росту, лучше подумать о том, что эта ситуация, возможно, более нормальна, чем мы думали».

После финансового кризиса доходность казначейских бумаг всех сроков обращения снизилась благодаря мерам ФРС: чтобы вернуть спрос на бумаги и предотвратить рост стоимости заимствований, регулятор почти до нуля понизил целевую процентную ставку по кредитам овернайт и выкупал бонды.
Гособлигации подорожали
Удорожание гособлигаций США на 5,1 процента с начала года привело к дальнейшему падению доходности бумаг, удивив Уолл- стрит, где после беспрецедентных по объему стимулов ФРС ждали ускорения роста экономики, инфляции и, соответственно, стоимости заимствований.

Доходность 30-летних бондов снизилась на 1 процентный пункт до 2,97 процента. В начале года аналитики прогнозировали рост ставки на 0,28 процентного пункта до 4,25 процента.

Опрошенные Блумберг экономисты и стратеги по-прежнему ставят на рост доходности гособлигаций и прогнозируют, что в следующем году ставка долгосрочных бумаг достигнет 3,88 процента.
Сокращенный перевод статьи: One Hundred Years of Bond History Means Bears Destined to Lose
Контактные данные переводчика: Анастасия Куклина в Москве akuklina@bloomberg.net Контактные данные редакторов, ответственных за перевод: Власта Демьяненко vdemyanenko@bloomberg.net; Наталия Быркина nbyrkina@bloomberg.net Контактные данные авторов статьи на английском языке: Дэниэл Крюгер в Нью-Йорке dkruger1@bloomberg.net; Лиз Капо Маккормик в Нью-Йорке emccormick7@bloomberg.net Контактные данные редактора статьи на английском языке: Майкл Цан mtsang1@bloomberg.net; Дейв Лидтка dliedtka@bloomberg.net Дейв Лидтка.

Вклады под 14-45% годовых

Доверительное управление финансами

 

Обращение директора компании «REAL LION»

Уважаемые клиенты, вы хотите вложить деньги под максимальный процент и, главное, не потерять их?

Заработайте с нами от 14% годовых и выше!

Банки и паевые инвестиционные фонды (пифы) в 2019 году предоставляют низкий, и не самый большой годовой процент по вкладам. Если вы вложите деньги в банк - это даже не покроет инфляцию! Наша компания предлагает открытие вклада и надежные условия по депозитам, которые позволяют не только сохранять вклады, но и выгодно приумножить их.

Посмотрите видео отзывы о нас - их немного, но они все оставлены реальными клиентами.

Наши вкладчики зарабатывают от 3000 до 100 000 рублей ежемесячно! И это не рекламный ход. Хотите заработать также? Приходите к нам!

С уважением, директор компании «REAL LION» Малов П.Ю.