Иностранные инвесторы сторонятся российских облигаций

Когда конфликт между РФ и Украиной стал разгораться, швейцарская управляющая компания понизила долю облигаций РФ в инвестиционном портфеле с максимально допустимых 20 процентов почти до нуля. С тех пор ситуация не изменилась в связи с непредсказуемой политикой России, сказал Огедай Топкулар из Ram в Женеве, участвующий в управлении долговыми бумагами развивающихся стран на $250 миллионов.

«Был нанесен большой ущерб, — написал Огедай по электронной почте в среду. — Неопределенность высока. Никто не может предположить, что Россия собирается делать на Украине дальше. Потребуется продолжительное время для того, чтобы изменить отношение инвесторов к России».

Хотя рубль и облигации РФ в национальной и иностранной валютах в этом месяце подорожали, оказавшись среди лидеров развивающихся рынков, такие инвесторы, как Ram, GAM UK Ltd. и Rogge Global Partners Plc не спешат покупать активы РФ. Риски новых санкций США и Евросоюза сохраняются, нефть по-прежнему почти вдвое ниже прошлогоднего пика, а Moody’s Investors Service и Standard & Poor’s снизили суверенный рейтинг РФ до «мусорного».

«Россия теперь видится членом группы БРИК меньше, чем страной-изгоем, где политические соображения оказывают влияние на процесс принятия решений, — написал в среду по электронной почте Пол Макнамара из GAM, участвующий в управлении активами на $6,3 миллиарда, включая еврооблигации РФ. — Премия за риск инвестирования в облигации РФ возросла повсеместно, но больше всего на внутреннем рынке».

Тем не менее, даже пессимистичные инвесторы не исключают роста вложений в активы РФ. Топкулар, который поддерживает долю инвестиций в еврооблигации компаний РФ на уровне 1-2 процентов от общего портфеля, говорит, что видит возможности на рынке корпоративного долга. Макнамара из GAM вновь купил евробонды РФ в декабре, подняв долю долга страны в портфеле до уровня рынка. Все же он по-прежнему сторонится облигаций федерального займа после их продажи в марте.

Сокращенный перевод статьи: Red Flags Over Ruble One Year After Crimea Seized: Russia Credit.

Контактные данные переводчика: Анастасия Устинова в Сиэтле austinova@bloomberg.net Контактные данные редакторов, ответственных за перевод: Анна Улаева aulaeva@bloomberg.net; Денис Матерновский dmaternovsky@bloomberg.net Контактные данные автора статьи на английском языке: Ксения Галушко в Москве kgalouchko1@bloomberg.net Контактные данные редактора статьи на английском языке: Войцех Москва wmoskwa@bloomberg.net Алекс Николсон, Далия Мерзабан.

Вклады под 14-35% годовых

Доверительное управление финансами